Neden normal kar bir fırsat maliyetidir?

Cevap:

Normal veya beklenen kâr, sermaye için bir fırsat maliyetidir çünkü yatırımcıların sermayelerinin getirilerini elde etmek için başka fırsatları vardır.

Açıklama:

Bu harika bir soru, çünkü yüzeyde kâr, mükemmel rekabet piyasası analizleriyle çelişiyor gibi görünüyor. Bununla birlikte, tamamen rekabetçi piyasaların “sıfır ekonomik kar” sonucu, tüm sermayenin fırsat maliyeti olduğu varsayımına dayanmaktadır.

Eğer normal kar sıfır olsaydı - ya da tam anlamıyla rekabetçi piyasalar gerçekten sıfır kar elde ettiyse - firmaların kendilerini finanse etmek için gereken sermayeyi çekmeyeceklerini görürüz. Paranın zaman değeri olduğunu ve yatırımcıların kar beklentilerini herhangi bir yatırımın algılanan riskiyle ilişkilendirdiğini de görebiliriz.

Bunu, sermayesini nasıl tahsis edeceğine karar veren bir firmanın iç perspektifinden de görebiliriz. Bu çok yaygın. Firmalar hangi projelere düzenli olarak fon sağlamaları gerektiğine karar verirler. Bu kararlar, firmanın gerekli bir getiri oranını bir sermaye maliyeti olarak içermelidir.

Eğer firma, karşılanmayan bir projeye yatırım yaparsa, gerekli getiri oranını sağlarsa, o zaman firma hissedarları firmaların kar paylarının kendilerine beklenen getirilerini sağlamadığını ve ya hisselerini satacağını keşfedeceklerdir. fiyat) veya şirketin yönetimini hissedar yönetişim sürecinde yerine koymaya çalışın. Her durumda, yatırımcılar alternatif yatırım fırsatlarıyla daha yüksek getiri elde edebileceklerine inanacaklar (ve bu bizi fırsat maliyetine geri getirecek!).